美联储主席候选四人锁定 谁能获特朗普青睐？

在常规情形下，通货膨胀的放缓以及劳动力市场的走弱，通常足以构成中央银行实施降息政策的充分依据。然而，当下所处的并非一般时期，诸多潜在的阻碍因素，致使美联储官员在放松货币政策这一问题上，持有极为谨慎的态度。他们内心深处担忧，针对通货膨胀的这场攻坚战还远未画上句号。这种担忧情绪，进一步引发了白宫与美联储之间愈发激烈的冲突。在此背景下，特朗普有可能采取一项超乎常规的举措，即任命一位 “影子主席”。这位 “影子主席” 的主要职责，便是对美联储及其主席鲍威尔展开监督，直至明年正式的主席人选确定就位。

Evercore全球政策与央行策略主管克里希纳·古哈于周三发布的一份报告中指出，有 “最新传闻” 称，特朗普或许会很快宣布他所选定的鲍威尔继任者，并将其任命为 “过渡期间的美联储影子主席”，直至现任央行行长的任期结束。古哈在报告中写道，这一设想的目的在于，加快政府对美联储施加影响力的进程，进而对利率市场产生影响，同时又能避免采取诸如试图解雇鲍威尔这类极端手段。不过，此类举措的实际可行性仍不明确。一方面，美联储理事会近期并无职位空缺，鲍威尔是特朗普经常抨击的对象，其主席任期至2026年5月结束，理事任期则持续到2028年。另一方面，“影子主席” 的影响力或许极为有限，联邦公开市场委员会推动政策变动需七票支持，而当前很难找到超过一两位委员支持特朗普所期望的激进降息。

尽管如此，特朗普至少会暗示他心仪的主席人选，这极有可能向市场传递出一个关键信息，即他期望美联储所走的路径。就在周三，一份相对温和的通胀报告显示5月物价仅上涨0.1%后，副总统JD·万斯加入特朗普阵营，敦促美联储降息，使得风险进一步加剧。目前，美联储主席候选人名单似乎已有所缩小，特朗普上周五指出预计很快公开自己的偏好。明显的最终候选人包括前美联储理事凯文·沃什、现任理事克里斯托弗·沃勒、财政部长斯科特·贝森特和国家经济委员会主任凯文·哈塞特。每个人选都各有优劣，而最重要的特质或许是倾向于大幅降息，并制定激进的时间表。亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯认为特朗普会选极端鸽派人士，因美国财政受限，预算赤字高，任命鸽派主席可降低利息成本。鲍威尔不愿降息以评估特朗普关税长期影响，琼斯觉得美国陷入 “债务陷阱”，特朗普只能抛弃鲍威尔。

对于特朗普政府而言，减轻部分负担的最简单方法是美联储降息，这至少会缓解部分融资成本，这些成本目前高于除社会保障和医疗保险之外的任何其他预算类别。Evercore分析师古哈对潜在候选人进行了评估。沃什拥有直接的美联储政策经验，为市场和美联储官员所熟知且具独立性，与特朗普政府关系良好，但在通胀问题上倾向鹰派，不赞成扩张性资产负债表政策。贝森特本周成为热门人选，有市场信誉且在政府中有 “成年人” 地位，然而缺乏货币政策经验且被视为与政府过于亲近、不够独立。哈塞特经济资质扎实，但货币政策经验有限，也可能被视为与政府过近。沃勒举止平易近人，近期主张 “利好式” 降息可能获特朗普好感，但曾支持在总统选举前降息或成不利因素。对特朗普来说，挑战在于挑选可信、认同其降息和宽松政策愿景且能通过参议院确认的人。虽然共和党在参议院占优势但优势脆弱，参议院领导层仍希望美联储保持独立。前波士顿联储主席埃里克·罗森格伦表示希望当选者以货币政策双重使命为导向，不受政治影响，但结果仍有待观察。