强现实弱预期下豆油震荡 棕榈油供需边际转弱态势

**豆油相关**：昨日豆油Y2505合约收盘7846元/吨，上涨0.10% 。供给端，美国大豆种植区干旱缓解，我国进口大豆到港增多但油厂开机率仍低，大豆库存回升。需求端，生物燃料行业减产，国内基差坚挺，油厂现货紧张，本周去库4.3万吨。整体维持震荡，关注生柴政策与宏观驱动。

**棕榈油相关**：昨日主力收盘8230元/吨，上涨12元/吨 。供给端，马来西亚4月1 – 20日产量大增，印尼2025/26年度产量预计增加，5月毛棕榈油出口关税维持10%但参考价下调。需求端，印度因价格回调增加采购，孟加拉国主动采购，印尼斋月内需增加，欧盟进口量减少，国内下游刚需，本周小幅累库。建议反弹逢高空，关注生柴政策等。

**菜油相关**：昨日菜油OI主力报收9390元/吨，涨42元/吨 。供给端，欧盟油菜籽产量预估维持但干旱有风险，加拿大菜籽减产且欧盟政策收紧供应，国内或转向澳菜籽，菜籽进口量将减少，油厂挺价。需求端，加拿大因协定豁免关税，国内库存环比降2%同比升98%。整体维持震荡，关注对加、澳菜籽政策及美国生柴政策。