摩根资产管理分析：美元下行周期将至 欧元日元何受益

5月23日，摩根资产管理美洲首席市场策略师Gabriela Santos发表重要观点。她指出，虽然美元当前跌势暂时停止，但这仅仅是数年下跌的开端，实际上正处于美元多年下行周期的初期。

Santos提到，原本超配美国的欧洲和日本投资者，如今出现转向本土市场的趋势。这种转变预示着欧元和日元将会走强。不过，她强调这并非简单的资金回流或“卖出美国”，而是投资者将新的资金投入到本土市场。

同时，Santos还表示，许多外国投资者此前持有的美国敞口没有进行对冲。而现在，他们开始降低未对冲敞口的占比，这一举动进一步加剧了汇率的波动。综合来看，美元未来走势不容乐观，其下行周期初期的表现已有所显现。投资者对市场布局的调整，尤其是欧洲和日本投资者回归本土市场，以及外国投资者对美国敞口对冲策略的改变，都在影响着汇率波动和市场格局。后续市场变化仍需密切关注，美元在下行周期中的具体走向，以及欧元、日元等货币的实际表现，将受到众多因素的持续影响。