焦炭第4轮提降落地，原料端让利，影响几何？

第25周钢铁原料市场情况如下：黑色期货里，焦煤多头连续离场，冲击800关口失败；铁矿石宽幅洗盘，价格重心上移。现货方面，焦炭第四轮提降下周落地，焦企产量、库存连续回落，基本面好转；铁矿石到港及港口库存小幅波动；废钢价格上涨，性价比下降；铁水成本降，钢厂利润走高。

先说铁矿石，本周到港量2517.5万吨，环比降156.4万吨；疏港量增，港口库存降69.58万吨。港口均价755元/吨，环比降9元/吨；主力收盘均价降3元/吨，基差升水55元/吨，现货降幅超期货。期货主力合约成交均值增，持仓均值降，盘面先跌后涨。方坯价格升，方坯/铁矿比值增，接近去年同期。

再说焦炭，本周日均产量51.78万吨，环比降0.39万吨；总库存降17.5万吨。现货均价持平，期货主力合约收盘均价升，基差贴水降，第4轮提降暂未落地。

最后看废钢，本周日均回收量、总消耗量增加，总库存降。废钢税前均价升，铁水成本均价降，铁水—废钢差降，废钢性价比近3年最低。

焦炭第4轮提降或落地，推动铁水成本再降。当前原料跌、成材挺，成本负反馈慢，钢厂利润拉高。原料短期进入震荡盘整，需关注成材需求和累库，评估产业链螺旋下跌风险。