棉花去库速度放缓 生猪二育栏位 上升空间几何

棉花方面：
周五郑州棉花期货价格窄幅震荡，郑棉9月合约收盘价13780元/吨，较前一交易日跌5元/吨。现货中国棉花价格指数3128B新疆机采提货价15050元/吨，与上一交易日持平，基差1270元/吨 。上周五美国“独立日”假期，ICE美棉花休市。商务部发言人7月4日称，中方依规审批管制物项出口许可申请，美方取消对华一些限制措施并通报中方。6月美棉种植意向报告利空，USDA预估2025年美棉种植面积高于预期。国内因中美谈判预期利好支撑棉价，但基本面看，基差走强不利下游消费，去库放缓，未来或发放进口配额，短线棉价或延续震荡，关注中美谈判结果。

生猪方面：
周末国内猪价普遍大幅下跌，河南均价降至15元/公斤，四川均价降至14.41元/公斤。养殖端出栏加快，市场看跌氛围浓，下游接货谨慎，需求支撑不足，走货放缓致猪价承压，今日跌幅或收窄。6月下旬以来现货明显反弹，屠宰缩量、体重下滑，体现年中季节性供应减量，且散户占比低、肥标差大，二育栏位有上升空间。考虑现货易涨难跌，盘面尤其近月贴水，下方空间受限，短多或有空间，但中期需考虑供应后置及上方套保盘压力。