铜价为何反弹 中国制造业数据助力 关税限制涨幅

经过连续四个交易日下跌后，周二铜价迎来反弹。这主要得益于全球最大金属消费国中国发布的积极经济数据，不过美国关税政策的不确定性限制了其涨幅。

据格林威治标准时间09:30数据，伦敦金属交易所基准三个月期铜上涨0.4%，摆脱前一交易日两周以来最低水平。此次反弹源于中国制造业恶化迹象大幅减弱，市场对铜需求前景信心恢复。

周一和周二数据调查显示，中国制造业扩张速度超预期，而亚洲其他地区经济活动放缓。如私营部门《财新/标普全球制造业PMI》显示，因美国关税生效前工厂抢运商品，中国经济活动回暖；官方采购经理人指数也表明，制造业活动增速达过去一年最快。WisdomTree大宗商品策略师认为，PMI数据有力支持铜市，中国还会刺激经济抵消出口损失。

尽管铜价反弹，但特朗普计划推出的互惠关税令市场不安，该关税拟适用于所有国家，忧虑情绪抑制了铜价。

另外，铜精矿短缺也支撑了铜价。因铜精矿加工、处理和精炼费用为负值，作为冶炼厂主要收入来源及衡量供应关键指标，低费用意味着供应紧张，推动铜价上涨。

在其他金属方面，LME锡价上涨，接近2022年6月以来最高水平，因缅甸地震致供应中断；铝价、锌价、铅价下跌，镍价上涨。

铜价反弹体现市场对中国制造业向好的积极反应，但美国关税政策不确定性是挑战。未来铜市走向取决于全球经济、贸易政策及金属供应链变化。投资者要密切关注，谨慎评估风险。