中金分析：美联储态势预测 短期内持续观望不会降息

4月11日，中金公司研报分析美国通胀情况。3月美国核心与总体CPI通胀双双回落，且均低于市场预期。通胀放缓显示，在“对等关税”来临前，美国总需求已走弱，像油价、机票和酒店价格大幅下跌就是例证。不过，关税冲击对核心商品价格的影响还未完全展现，未来数月可能开始显现。

从未来趋势看，预计在需求最终压制通胀前，美国物价水平在第二季度或有一波上涨。对于美联储的政策，中金公司预计其会继续保持观望，短期内不会降息。而重启降息或许要等到第三季度。这一系列判断基于当前美国通胀数据及经济态势。通胀回落体现需求走弱，虽关税影响暂未完全体现，但未来会有所呈现。物价在二季度的上涨预期，源于需求压制通胀存在时间差。美联储的观望及三季度可能降息的预测，是综合考虑通胀与经济发展的平衡。研报通过对美国通胀、需求、关税影响等多方面分析，为市场参与者提供对美国经济和货币政策走向的参考，有助于相关人士提前规划和应对。