宏观情绪低迷致铅锌市场 低位震荡现状分析

这篇研报主要讲了沪铅和沪锌的行情分析及操作建议。

先看沪铅，隔夜沪铅呈偏弱震荡态势。从基本面来说，再生炼企虽小幅调整原料报价，但整体到货量不理想。期现与精废之间差价谨慎，炼厂借售报价坚挺。供应端，冶炼企业出货积极性大幅降低，减产意愿增强。需求端，在淡季考验下，蓄企接货多以长单为主，散单刚需则压价接货。总体上，铅价暂时靠成本线支撑，当前宏观情绪不佳，抑制铅价反弹。操作上，建议对沪铅暂时观望，主力合约运行区间大概在16500 – 17500元/吨附近。

再看沪锌，隔夜同样偏弱震荡。宏观方面，欧美关税谈判陷入僵局，市场情绪低迷，且美国经济担忧犹存，纽约制造业整体商业状况指数处于萎缩区间。基本面来看，供应端短期锌矿供应宽松，4月加工费预计有小幅上升空间。据调研，炼厂冶炼利润仅微利，后续提产意愿有限，供应端变化不大。需求端，四月中旬下游表现一般，镀锌抢出口行情结束，现货升水续涨乏力。整体而言，现货比上周更低迷，预计锌价承压运行。操作上，沪锌适合短线区间操作，主力合约运行区间在22000 – 23000元/吨附近。