美元走强致铜价回落 市场观望 中国需求却强劲

在美元坚挺和市场观望中美高级别会谈的情况下，国际铜价出现了小幅回调。截至格林威治标准时间周四09:50，伦敦金属交易所基准铜价下跌0.8% ，每吨报价9345美元。

这主要是因为本周美元指数上涨了0.2% ，以美元计价的商品对其他货币持有者来说变贵了，像铜这样的大宗商品吸引力就下降了。交易员觉得铜价下行是短期获利了结和美元小幅回升导致的，分析师也指出市场处于观望，不会大举建仓。

市场目光聚焦本周末中美在瑞士举行的高级别会谈，美国财政部长和首席贸易谈判代表将与中国国务院副总理何立峰会晤，预计商讨宏观经济及关税政策。此外，美英将宣布降低部分商品关税的协议，若谈判成果积极，会给金属市场注入新动力。

虽然市场情绪短期波动，但铜市基本面稳固，特别是中国需求强劲。洋山铜溢价升至每吨100美元，创2023年12月以来新高，上海期货交易所铜库存持续下降，反映国内现货供应趋紧。

全球铜市场呈现“美强中紧”态势。COMEX铜库存升至2018年底以来高位，而亚洲和欧洲现货供应紧张，中国废铜供应短缺，推高原生铜需求。美国关税政策吸引大量金属资金至CME，加剧其他地区供应紧张。

基于这些情况，高盛上调铜价季度预测，认为贸易紧张局势缓解，加上中国需求稳定，铜价中长期有上涨空间。总之，美元短期走强虽给铜价压力，但基本面未恶化，中美会谈及贸易政策变化是影响铜价的关键，铜市格局值得关注。