业内人士观点：M2作用分析，宜作观测性指标

5月14日，中国人民银行发布4月金融数据。截至2025年4月末，广义货币（M2）余额325.17万亿元，同比增长8% 。

业内人士强调，从长期视角看，M2增速宜作为观测性指标。我国广义货币M2增速总体维持在7%以上，且持续高于名义经济增速。这体现出M2在反映经济长期态势方面具有重要意义，可助于对宏观经济长期趋势进行把握。

不过，短期来看，M2增速并非一成不变。它会受市场运行状况以及经济主体行为等诸多因素影响，从而出现一定程度的暂时性波动。这意味着短期内不能仅依据M2增速简单判断经济形势，要综合多方面因素分析。

业内专家指出，将M2增速作为货币政策观测性指标，存在内在合理性。随着金融深化以及经济结构转型的推进，市场研究显示货币总量与经济增长的相关性在逐渐减弱。在国际上，主要发达经济体都经历过逐步淡化并放弃盯住总量指标的过程。这反映出在经济发展的不同阶段，货币政策指标需不断调整优化。我国将M2增速作为观测性指标，正是适应经济形势变化的体现，有助于货币政策更加科学合理地制定与实施，以更好地服务经济发展，维持经济稳定。