机构观点：短期镍价因何上涨？情绪端扰动或是主因

当前镍价涨幅超过成本预期涨幅，市场情绪可能对政策扰动过度计价。从印尼政策新规看，HMA计价新规与LME镍价走势相关。前期镍价震荡时，HMA新计算方式对镍价影响不大，而新提案资源税上调，让HPM计价有所提升，成本涨幅预期约600美金。

此外，市场觉得大幅上涨的钴价，可能迫使三元产业向高镍产品转型，带动镍需求预期上升。不过，低镍三元向高镍转变需要技术条件，目前5系三元占比远低于8系，所以由此带来的需求增量能不能实现还不确定。

总体来说，短期内镍价上涨或许更多是情绪因素在起作用。鉴于这种情况，建议大家持观望态度，先别急着做决策，等待市场进一步明朗，再考虑如何应对镍价的变化。