不锈钢产量增加预期不变 下游刚需采购 市场态势解析

市场动态方面：据CME“美联储观察”，6月美联储维持利率不变概率超九成，7月维持不变概率近七成半，且有不同程度降息概率。2025年5月26日佛山市场响水德龙304冷轧6月期货盘价12900，与5月13日持平。5月23日内蒙古一高碳铬铁企业一台矿热炉停产检修1个月，影响月产量5000余吨。5月26日，SS2507成交量、持仓量及上期所注册仓单量有变动。

基本面分析来看：成本端，高镍铁主流成交价960元/镍，内蒙高铬报8000元/50基吨，盘面小幅倒挂。供需上，下游刚需采购，不锈钢粗钢产量预期增加，社库高位，供需偏宽松。主流交易逻辑，空头认为供应与需求减量不匹配，库存高；多头觉得镍铁价坚挺，304成本支撑强，且300系有减产预期。

技术分析显示：SS主连日线收盘微跌，MACD红柱缩量，KDJ指标向下，技术指标转弱。2507合约资金净流出1.79亿，沉淀资金8.77亿，主力向2508合约迁移，需关注资金流向。

总结而言，观点为震荡。核心逻辑是“高产出 + 高库存”压制价格，镍铁价格坚挺支撑304成本，下游刚需采买使需求难有亮点，以及300系存在减产预期。