焦煤绝地反击，热卷首现累库，黑色系开启震荡模式

这是第23周钢市总结，期货与现货市场表现各有不同。

期货方面，黑色系整体低开高走，偏强震荡。焦煤先创新低后减仓反弹，焦炭跟随上涨，基本收复上周跌幅；铁矿石抗跌，盘面走强；成材端螺纹先跌后涨，持仓小幅回落，热卷持仓再创新高但增幅收窄。

现货市场，焦煤依旧维持高产量、高进口、高库存、高流拍的态势，情况未好转；焦炭第三轮提降落地，可成本下降效果还没显现；铁矿、废钢震荡小跌，铁水成本和产量都小幅下降，不过钢厂利润还行，所以铁水产量难大幅回落；成材价格继续下跌但幅度收窄，热卷跌幅超过螺纹，两者品种差大幅收窄。

从具体产品来看，铁水税前成本和产量都有所下降，高炉开工率也略降，但产量累计同比仍高。钢坯成本与出厂价同步下降，利润尚可，外卖量微降，库存开始夏季累库。螺纹现货与期货价格连续同步下跌但跌势放缓，部分资金平仓，持仓回落，成本降幅略超市价，利润低位波动，产量和表需下降，库存降库幅度收窄，建材成交小幅上升，电商成交因节日大幅下降。热卷现货跌幅大于期货，持仓再创新高但增幅收窄，市价跌幅大于成本致利润收窄，产量上升、表需回落、库存累库，且热卷现货跌幅大于螺纹，两者现货品种差大幅收窄。

当前钢市有利因素是中美通话缓和贸易压力、铁水产量下降、建材成交上升、电炉亏损压减产量、库存低位；不利因素有焦炭提降发酵、成本支撑下移、建材需求回落、热卷产量上升与库存累库。原料端成本将下滑，铁水产量高位波动，下游需求回落，夏季累库拐点至，供强需弱加剧，短期黑色系或宽幅震荡。