不锈钢价格创新低 供需矛盾凸显 市场现状解析

6月10日，因青山前置库库存高，放开不锈钢304销售价格管控。青山代理在库存和抢占份额压力下，二次报价下调100元/吨，贸易商纷纷跟跌50 – 100元/吨，市场恐慌出货。当日不锈钢2508合约增仓下跌1.46%，跌破12500元/吨关口，刷新近四年新低。不过11日早间，青山恢复价格管控，抛货情绪好转，现货价格企稳，合约收盘价修复至12600元/吨。

供应上，5月底起，因成本倒挂和需求不佳，不锈钢厂减产消息频出。6 – 7月国内不锈钢减产约37.5万吨，但对盘面利好有限。一是实际减产力度待观察，二是部分属生产系别结构调整，三是库存消化需时间，四是有复产和新项目竣工消息，去产能仍任重道远。5月国内43家不锈钢厂粗钢产量346.29万吨，6月排产336.23万吨。

需求方面，房地产虽止跌回稳，但建筑装饰等后周期订单走弱。以旧换新等政策使部分需求提前释放，抢出口结束，海外贸易壁垒提升，6 – 8月又是传统消费淡季。终端企业对后市信心不足，采购谨慎，现货成交活跃度难改善，多在贸易商间流转。库存上，社会库存持续累积，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径总库存114.55万吨，周环比增2.07%。

镍矿因降雨影响，印尼现货偏紧，内贸价格持稳。虽有三则消息，但对盘面影响有限。原料端钢厂持续压价，镍铁价格整体弱稳，铬铁成本支撑走弱，预计价格承压运行。成本端，不锈钢供应下降，钢厂压价，负反馈压力难改，变数在印尼。供需端，钢厂实际减产量待观察，淡季需求疲弱，库存消化慢，预计短期不锈钢价格震荡磨底，反弹需看到库存去化或印尼政策利好。