螺纹钢周内窄幅震荡 钢厂政策 保守减铁水

钢铁方面：20mm三级螺纹钢全国均价3215元/吨，跌5元；4.75mmQ235热卷均价3230元/吨，跌6元，唐山普方坯2920元/吨，持平。铁水产量小幅涨至242.18万吨/天。淡季供需双弱，供大于求，宏观与产业驱动不足，黑链估值应下调。
全球贸易保护主义盛行，美欧关税影响钢铁下游需求，出口放缓，外需价格压制，国内需求难超去年。产业上，钢厂保守减铁水保利润，短期内铁水产量或维持，高炉电炉库销比中性偏低。
行业动向，钢厂计划温和减产，预估下限长期约235万吨日均。需求淡季运行，总量少于去年，螺纹热卷销售接货意愿下滑。近期小反弹源于原油通胀与美元贬值，基本面向上驱动不足，钢厂利润窄幅震荡，卷螺差重心维持130左右。策略上周内窄幅震荡，伊以冲突与美降息重合或带动小反弹。
铁合金方面：宁夏75 – A硅铁5600元/吨，内蒙Mn65Si17锰硅5500元/吨，天津港相关锰矿价格持平。供应端，锰硅硅铁增产但总量处五年同期低位；需求端因铁水增量增长；库存端硅铁去库、锰硅累库；成本端因锰矿供应宽松价格走弱而松动。
近期CML加纳锰矿事故消息证伪，73万吨锰矿到港维持供应宽松，锰硅成本虽松动但幅度小，价格压力不及预期。近期铁合金价格矛盾集中在供需比修复预期上，锰硅硅铁供应低位，钢厂6月利润反弹带动铁水增量，打破淡季需求疲软预期，锰硅硅铁短期震荡偏强。