关税淡季致本周废铜跌900元 下周废有色金属涨跌或不一

近期市场情绪偏悲观，锌价或受拖累。从基本面看，全球锌矿山增产预期不变，供应宽松，但国内外库存偏低有支撑；需求端下游订单少，采买意愿低。预计下周锌价小幅下滑，周均价约22200元/吨，震荡区间21800 – 22500元/吨。

本周电解锌价格先跌后涨，均价下移。宏观上，中国6月CPI上涨，美与多国关税扰动致市场避险。供应方面，LME锌库存下降，国内社会库存开始累库。需求端淡季特征明显，镀锌开工下滑。成交上，上海市场供应充足，各地升贴水有变化。

冶炼厂炼锌利润小幅回温，点对点利润亏损0 – 300元/吨，综合利润盈利700 – 1500元/吨。本期锌锭社会库存增加10.22%，下期预计继续累库，因需求淡季下游开工弱，供应正常。

后市来看，下周锌市场供应宽松，需求或延续弱势。整体预计锌价小幅下滑，关注库存与消费政策。