沪铝期货现季节性淡季 盘面态势 操作需谨慎偏多

先看铝的重要数据。现货方面，昨日长江A00铝价20470元/吨，跌320元/吨，升贴水持平；中原A00铝价20330元/吨，升贴水持平；佛山A00铝价20460元/吨，升贴水涨15元/吨。

期货方面，7月14日沪铝主力合约开20640元/吨，收20415元/吨，跌300元/吨，跌幅1.45% 。成交208641手，增88416手；持仓222489手，减32657手。库存上，国内电解铝锭社会库存50.1万吨，LME铝库存405550吨，增5275吨。

再看市场分析。电解铝季节性淡季显现，下游开工率、铝棒及铝板带箔产量回落，加工费亏损。虽社会库存累库，但绝对值仍处历年最低。宏观暂时向好，美联储有降息预期，国内反内卷持续。铝冶炼利润在淡季扩至4000元/吨，后续上涨需宏观与微观共振。累库致价格回调，或给长线多单机会。长期看，供给受限、消费稳增长是主要逻辑。

最后是策略与风险。策略上，单边操作对铝谨慎偏多；套利可进行沪铝正套、多AD11空AL11。风险在于海外政策、流动性变动、海外矿石供应等出现超预期扰动。