碳酸锂成本支撑松动 铁矿石 钢厂补库意愿谨慎

### 沪铜相关
沪铜现货方面，上海1#电解铜价格80490 – 80720，跌980，贴30 – 升20，进口铜矿指数 – 24.14，跌1.26 。市场上，全球局势不确定和关税预期扰动，美与非美地区差异明显，美联储维持现状，2025年降息话题存长期演绎逻辑，本周关注关税兑现冲击。

国内政策发力，市场情绪预期回暖，但产业原料冲击极端，矿产问题未解决，累库结束，铜价处于阶段共振，现实与预期博弈加码。参考观点，铜价如期向下扰动，交易留意8万测试。

### 碳酸锂相关
碳酸锂现货，电池级市场价74150元/吨，工业级72300元/吨，价差1850元/吨，较上日不变。基本面来看，成本上锂矿价格松动，锂辉石CIF精矿价格下调10美元/吨。

供给周开工率增长，后续大概率续增但边际效应减弱，2月智利进口量大减，供给放量放缓。需求3月终端消费环比转好，动力电池等稳定增长，但仍不足以向上驱动。库存持续累库，成本支撑松动与库存压力下，价格下跌，关注7万元支撑。参考观点，碳酸锂2505合约或偏弱震荡，可逢高做空。

### 铁矿石相关
铁矿石现货，普氏指数103.3，青岛PB（61.5）粉788，澳洲粉矿62%Fe781。市场多空因素交织，供应端，澳三大矿山一季度发货量增，巴西新矿区投产进度超预期，全球港口库存创新高。

需求端，中国钢厂复产放缓，下游资金到位率低，日均铁水产量低，钢厂补库谨慎，港口疏港量下滑，海外需求分化，印度提产，东南亚电弧炉替代增强。消息面，工信部提出钢铁行业碳达峰方案，市场担忧长流程炼钢需求收缩，不过美联储降息信号对价格有支撑。技术面，主力合约110美元关口支撑强，需求改善或迎反弹。参考观点，铁矿2505短期震荡偏强，交易谨慎。