沪铜短期受宏观主导下行 沪铝下游两新政策发力

核心观点部分，4月7 – 8日，美国针对中国商品关税措施引发市场动荡。特朗普称若中国不取消34%关税反制，4月9日起对中国商品额外加征50%关税，白宫新闻秘书表示将在已征20%和34%关税基础上额外征50%，总关税达104% 。

受此影响，全球资产普跌，铜价大幅下挫，美股由大涨转大跌，市场情绪不稳。沪铜短期宏观主导下行且技术破位，多头操作需谨慎，跌破7.3万一线后关注7.1万一线支撑，人民币贬值对内盘铜价有一定支撑。

沪铝昨夜震荡下行，今日延续颓势跌破1.95万。产业上电解铝供需双强，现阶段矛盾不突出，电解铝厂高利润，产能利用率高，下游两新政策发力，但海外终端出口受关税影响或下滑，整体需求预期较前期下降，技术上关注1.9万一线支撑。

沪镍今日围绕11.9万一线窄幅震荡。产业上镍矿强势，下游不锈钢表现较强，但短期宏观主导下镍价跌破2023年11月以来底部，有破位下行之势，关注宏观情绪是否回暖，若回暖期价或超跌反弹。

产业动态方面，4月9日高盛预计2025年第三季度铜价跌至月平均低点8300美元/吨，2025年全球铜市场过剩10万吨。4月8日，智利国有铜矿公司Codelco预计2025年一季度产量略超2024年一季度，花旗下调0 – 3个月期铜和期铝价格预测。4月9日，金川镍不同规格在上海、金昌、佛山等地有不同报价。