钢市先跌后小幅反弹，螺强卷弱态势或迎反转

本周钢市先跌后小幅反弹。铁矿石强势拉涨，废钢价格也上行，使得铁水成本连续三周升高。虽然成材价格同步反弹，但热卷抗跌性优于螺纹，两者品种差缩小到36元/吨。随着南方梅雨季节到来，建材需求面临季节性回落压力，螺强卷弱格局可能反转。

铁水成本方面，本周均价2196元/吨，环比涨15元/吨。铁矿石因供应紧张和海外需求回暖而价格猛涨，废钢价格上调32元/吨，铁水 – 废钢价差倒挂，废钢性价比降低。焦炭虽暂未提降，但市场担忧铁水见顶，钢厂采购意愿不强，成本支撑有限。

方坯成本均价2934元/吨，出厂均价2972元/吨，盘面利润增至37元/吨，成本与出厂价都在涨，不过盈利空间仍低。螺纹钢成本均价3154元/吨，市场均价3194元/吨，盘面利润39元/吨，但南方梅雨使建材需求变弱，库存消化压力大，上涨动力受限。热卷成本均价3134元/吨，市场均价3230元/吨，盘面利润95元/吨，需求受制造业支撑，库存压力小，抗跌性强。

热卷 – 螺纹现货品种差本周收窄，因螺纹价格涨幅超热卷。但随着南方梅雨建材需求回落，热卷需求韧性仍在，品种差或再走阔，当前处于低位有修复空间。总之，本周铁水成本升高，热卷抗跌，螺纹需求见顶，随着梅雨季节来临，热卷 – 螺纹品种差或再扩大，螺强卷弱格局将反转。