贵金属因避险需求短期波动 沪铜基本面趋紧态势未改

周二国际贵金属期货价格小幅收涨，COMEX黄金期货涨0.64%，COMEX白银期货涨0.43% 。金银价格上涨受避险需求推动，特朗普关税计划反复，投资者不安，且美元指数走弱也支撑金价。

日本首相石破茂称日本不向美重大让步，欧美贸易谈判陷入僵局，加拿大有条件免除部分对美进口汽车反制措施。美联储或6月重启降息，今年下调政策利率100个基点。全球贸易紧张，黄金避险价值凸显，长期上涨基础坚实，短期关注鲍威尔周四讲话。

周二沪铜主力2505合约承压回落，伦铜上冲遇阻回调，国内近月B结构收窄，电解铜现货成交少，当月换月后现货回落，LME库存上升。

宏观上，美国调查进口矿物产品国家安全风险，虽取消部分中国产品关税，但高额关税仍冲击全球经济，市场或转向经济衰退预期。央行称货币政策工具充足。产业方面，一季度我国进口未锻造铜及铜材产量下降。美国因担忧拖累经济，关税计划难全部实施，美联储立场不明，矿端趋紧格局未变，预计短期铜价震荡偏弱。